审计知识复习要点：投资决策管理（2）
【答案】C
【例题7】2005年综合分析题
案例一
（一）资料某股份有限公司现有资金总额 8 800 万元，均为权益资本，其中用于非流动资产上的资金为 8 600万元。现拟进行一项投资额为 1 200 万元的投资项目（年初一次投入） , 需要新增资金 1 200 万元，具体筹资方案如下：
1 ．发行面值为 1000元、年利率12％、5年期的公司债券，预计发售价格为 1 000元，筹资总额为 1 000万元，筹资费用忽略不计。
2 ．其余资金按 10 ％的年利率向银行借款。
3 ．公司所得税率为 30 ％。
4 ．投资项目各年现金净流量为：
时间 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
现金净流量（万元） 400 600 800 600 400
（二）要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。
1 ．根据有关规定．该公司发行公司债券必须符合的条件包括：
A ．公司净资产倾不低于人民币3000万元
B ．最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
C ．债券的利率不得超过国务院限定的利率水平
D ．累计债券总额不超过公司净资产额的 40 %
2 ．公司发行债券的资金成本是：
A ．8 %
B ．8. 4 %
C ．10 %
D ．12 %
3 ．假设新增筹资前资金成本为 12 % ，则筹资后加权平均资金成本是：
A ．11 %
B ． 8. 17 %
C ． 11. 96%
D ． 11. 54 %
4 ．投资项目的回收期是：
A ．1.25
B ．1. 85
C ．2. 05
D ．2. 25
5 ．上述投资额中有 200 万元为流动资产投资，所需要资金由短期借款解决，则流动比率是：
A ．4
B ．3
C ．2
D ．l
【答案】1. ABCD
2. B
3. D
4. D
5. C