审计知识复习要点：投资决策管理（3）

　　【例题1】2006年单项选择题
　　如果某个投资项目的净现值等于0 ，则说明：
　　A．该项目为保本项目，勉强可以采纳
　　B．该项目预期投资收益率等于资金成本，可以采纳
　　C．该项目属于亏损项目，不能采纳
　　D．该项目虽然不一定亏损，但不能采纳
　　【答案】B
　　【例题2】2004年单项选择题
　　某固定资产投资项目，当折现率为 15 % 时，净现值等于 500 万元；当折现率为 17 ％时，净现值等于-500 万元。则该固定资产投资项目的内含收益率为：　　
　　A．14.5 %
　　B．6 % 　
　　C．17.5 %
　　D．18 %
　　【答案】B
　　【例题3】2004年混合选择题
　　下列投资决策方法中，属于非折现方法的有：
　　A．净现值法
　　B．投资收益率法
　　C．内含收益率法
　　D．盈利指数法
　　E．投资回收期法
　　【答案】BE
　　【例题4】2005年单项选择题
　　某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为l000万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是：
　　A．甲方案优于乙方案
　　B．甲方案的风险大于乙方案
　　C．甲方案的风险小于乙方案
　　D．无法评价甲、乙方案风险的大小
　　【答案】B
　　【例题5】2006年混合选择题
　　下列固定资产投资决策方法中，属于折现方法的有：
　　A．投资回收期法
　　B．净现值法
　　C．投资收益率法
　　D．内含收益率法
　　E．盈利指数法
　　【答案】BDE
　　【例题6】2005年单项选择题
　　下列有关投资决策方法的说法中，正确的是：
　　A．净现值小于零的项目一定是亏损项目
　　B．在评价互斥性投资方案时，净现值法和内含收益率法得出的结论是完全一致的
　　C．净现值等于零时，盈利指数等于 1
　　D．盈利指数是以绝对量形式反映投资报酬，比较直观、实用
　　【答案】C
　　【例题7】2005年综合分析题
　　案例一
　　（一）资料某股份有限公司现有资金总额 8 800 万元，均为权益资本，其中用于非流动资产上的资金为 8 600万元。现拟进行一项投资额为 1 200 万元的投资项目（年初一次投入） , 需要新增资金 1 200 万元，具体筹资方案如下：
　　1．发行面值为 1000元、年利率12％、5年期的公司债券，预计发售价格为 1 000元，筹资总额为 1 000万元，筹资费用忽略不计。
　　2．其余资金按 10 ％的年利率向银行借款。
　　3．公司所得税率为 30 ％。
　　4．投资项目各年现金净流量为：
时间第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年
现金净流量（万元） 400 600 800 600 400
　　（二）要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。
　　1．根据有关规定．该公司发行公司债券必须符合的条件包括：
　　A．公司净资产倾不低于人民币3000万元
　　B．最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
　　C．债券的利率不得超过国务院限定的利率水平
　　D．累计债券总额不超过公司净资产额的 40 %
　　2．公司发行债券的资金成本是：
　　A．8 %
　　B．8. 4 %
　　C．10 %
　　D．12 %
　　3．假设新增筹资前资金成本为 12 % ，则筹资后加权平均资金成本是：
　　A．11 %
　　B．8. 17 %
　　C．11. 96%
　　D．11. 54 %
　　4．投资项目的回收期是：
　　A．1.25
　　B．1. 85
　　C．2. 05
　　D．2. 25
　　5．上述投资额中有 200 万元为流动资产投资，所需要资金由短期借款解决，则流动比率是：
　　A．4
　　B．3
　　C．2
　　D．1
　　【答案】1. ABCD 2. B 3. D 4. D 5. C